Habitualmente recorremos a desativar o privilégio que permite ao papel estudante visualizar a seção "Participantes".

Como? Pois depende do alcance da limitação. Portanto, poderia ser feito em dois níveis:

A nível de curso

Eliminaríamos o privilégio para os usuários que não queremos que vejam essa lista.

Clique em Administração do curso > Usuários > Permissões e filtre nos privilégios escrevendo viewparticipants (ver participantes)

Para a capacidade 'Ver participantes', remova o papel de estudante clicando na lixeira ao lado do nome do papel e confirme.

A nível de instância

Isso deve ser realizado por um administrador e afetaria um certo papel em todos os cursos.

Acesse Administração do site > Usuários > Permissões > Definir papéis e edite o papel que deseja limitar, removendo o privilégio viewparticipants do mesmo.